勾引 porn PVC安装春季锤真金不怕火强度有限 苯乙烯卑劣执续复苏
作家:中财期货
PVC:
上周PVC期货触动,V05合约收5930(+0.5%),5-9价差-142(+4),指数执仓110(+2.8)万手,四连增。现货:常州5型电石料现汇库提5630-5710(+10/+20)元/吨,点价V05-280至-180,一口价天业5710。华南升水华东25,乙电价差(华南)45。
中枢逻辑:
上周PVC开工率78.3%(-0.7%),电石法升,乙烯法降。新增规画锤真金不怕火7套,宜化、天原共68万吨4月份,天业130万吨4-5月轮修,其余在5-6月份。现在春季锤真金不怕火强度有限,尽司库存高企,但行业亏空度情况并不严重,难以倒逼扩大锤真金不怕火。
库存方面,3月14日勾引 porn,社库54.5万吨勾引 porn,环比-0.2(前值+0.6)万吨,摈弃11连增,同比高19.9%,终局保管刚需,华东部分仓库停装,导致货源分流到非主流仓库,华东华南均呈小幅去库;厂库41.3万吨,环比-2.2(前值+0.03)万吨,内销发货好转,出口录用加速,但面前报价下,新接订单欠安,预售赓续恶化;厂家可售库存1.9万吨,环比+3.54(前值+0.15)万吨,两连增。
国际方面,各人各大市集稳价,中国出口利润变化不大,出口订单赓续转弱,台塑4月报价预期下调。需求端,部分大城市进一步松捆楼市,滥用端以旧换新均是利好,但对当下卑劣开工影响不大,逢低备货是常态。
资本端,电石开工回升,市集货源仍偏紧,采购价补涨,烧碱提价,PVC边缘资本5860。
综上,春季锤真金不怕火强度有限,去库偏慢,03合约仓单刊出流出后,加重现货端压力,基差承压,后市评级保管触动。
苯乙烯:
上周苯乙烯期货偏强,指数收于9192(+1.8%),总执仓51(+4.3)万手。华东江阴港主流自提9185(+145)元/吨,江苏现货9270/9290;3月下9320/9340;4月下9340/9350;5月下9280/9300。好意思金盘:7日,3月纸货1135(+15)好意思元/吨,折9378(+118)元/吨,入口价差-148(-3)元/吨。CNY汇率7.1。FOB鹿特丹1542.5(-9)好意思元/吨。
中枢逻辑:
上周开工率57.6%,环比-5.85%(前值-1.4%),三连降,产量25.1(-2.55)万吨,样本产能2095万吨。恒力72万吨重启,浙石化4# 60万吨故障泊车,中委广东80万吨停两周,近期大安装短停表象赫然增多。
库存方面,本期产业总库存42.6万吨,环比-4.6(前值-0.4)万吨,两连降,同比+16%(前值+18%),历史高位。江苏到港赓续下落,卑劣刚需基本规复平常,提货升至23年6月以来的最高水平,市集加价去库,出口发货加多,可售货源保管8成的高位;下周东北、华东安装预期重启,厂库瞻望变化不大。
需求端,卑劣抽象开工进一步提高至57%,其中EPS提高5个百分点,PS、ABS相对偏弱,但3月家电排产情况较好。
资本端,国际动力署上调各人需求预期,地缘扰动延续,油价高潮;纯苯卑劣执续降负,且利润普降,口岸库存保管低位,加工费2187(+115)元/吨;苯乙烯非一体化资本9980(+220)元/吨,加工费-550(+80)。
综上,大安装短停情况增多,卑劣执续复苏,基本到惯例水平,纯苯短期保管供需均衡,后市评级上调至偏强。
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